Brèves de l'ASEAN 17 janvier 2025

123 M USD d’obligations souveraines pour 2025

Le gouvernement prévoit d’émettre des obligations souveraines en riels pour une valeur de plus de 123 M USD cette année, contre 108 M pour 2024. En réalité, les émissions n’ont été que de 70 M USD au cours des trois premiers trimestres. Les obligations offrent des taux d'intérêt fixe (de 2,8 à 5,25 % - pour mémoire, le dollar se place actuellement à 5,5 % pour 3 ans dans une banque cambodgienne sérieuse), qui sera versé tous les six mois, a déclaré la Banque nationale du Cambodge (BNC), ajoutant que leurs maturités varient de 1 à 15 ans. Elles sont actuellement vendues aux enchères via la plateforme de la BNC, en particulier auprès d'investisseurs institutionnels tels que des banques et des compagnies d'assurance. Le gouvernement cambodgien, outre attirer des IDE, souhaite solliciter les marchés des capitaux pour financer ses investissements et réduire sa dépendance à des fonds externes. Il s’est fixé comme objectif d’en émettre 1 Md USD au cours des cinq prochaines années. Objectif ambitieux !

Les exportations de textiles atteignent un niveau record 

Selon la douane cambodgienne, le Royaume a exporté, en 2024, plus de 13,7 Md USD de produits textiles au sens large, soit l’équivalent de 52 % de ses exportations totales. Cela représente une hausse de 23,8 %. En regardant de plus près, les ventes de vêtements ont rapporté 9,8 Md USD (+24,4 %), les articles de voyage 2,1 Md (+20,4 %) et les chaussures 1,7 Md (+23,1 %). Les Etats-Unis conservent leur place de premier acheteur avec plus de 5,3 Md USD de commandes (+24,1 %), soit 39 % du total de ces exportations. L’UE arrive toujours en deuxième position avec 3,8 Md USD (+27,4 %, soit 28 % du total). Dans un contexte économique global plus modéré que prévu, cette croissance s’explique par le transfert d’une partie de la production de Birmanie. Pour autant, le secteur est confronté à plusieurs défis : forte concurrence des autres pays asiatiques, moindre productivité des travailleurs cambodgiens et efforts à consentir, d’ici 2029, pour le renouvellement du SPG par les États-Unis et remplacement de « Tout sauf les armes » par le SPG+ de l’UE.